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真正实盘配资4月初中美贸易摩擦冲击下大盘形成“黄金坑”

本站消息，日前华泰柏瑞创业板科技ETF基金公布二季报，2025年二季度最新规模1.98亿元，季度净值涨幅为2.1%。

从业绩表现来看，华泰柏瑞创业板科技ETF基金过去一年净值涨幅为28.29%，在同类基金中排名1021/2392，同类基金过去一年净值涨幅中位数为24.3%。而基金过去一年的最大回撤为-29.77%，成立以来的最大回撤为-52.69%。

从基金规模来看，华泰柏瑞创业板科技ETF基金2025年二季度公布的基金规模为1.98亿元，较上一期规模2.26亿元变化了-2876.86万元，环比变化了-12.7%。该基金最新一期资产配置为：股票占净值比99.29%，债券占净值比0.04%，现金占净值比0.72%。从基金持仓来看，该基金当季前十大股票仓位达55.87%，第一大重仓股为宁德时代（300750），持仓占比为9.84%。

华泰柏瑞创业板科技ETF现任基金经理为尤家妤，本季度增聘基金经理尤家妤，近期离任的基金经理为谭弘翔。其中在任基金经理尤家妤已从业0年又25天，2025年6月26日正式接手管理华泰柏瑞创业板科技ETF，任职期间累计回报为6.63%。目前还管理着6只基金产品（包括A类和C类），其中本季度表现最佳的基金为华泰柏瑞中证全指电力公用事业ETF（561560），季度净值涨幅为2.71%。

对本季度基金运作，基金经理的观点如下：2025年二季度市场多数行业上涨,其中综合金融、国防军工、银行、通信、商贸零售的表现相对更好,涨跌幅分别为32.16%、16.03%、12.62%、12.30%和9.18%。整体来看,沪深300、中证500、中证1000、创业板和科创50的涨跌幅分别为1.25%、0.98%、2.08%、2.34%和-1.89%。从市场风格来看,期间沪深300价值指数(4.63%)明显跑赢沪深300成长指数(-0.72%),中证500价值(-1.31%)则跑输中证500成长(0.63%)。二季度,A股科技板块在修复关税冲击后震荡式拉升,其中通信、基础化工、传媒表现较好,机械、电子、医药等则起到负面贡献。复盘来看,4月初中美贸易摩擦冲击下大盘形成“黄金坑”,随后大资金积极入市、稳市政策陆续出台修复市场预期,叠加外部中美关税阶段性改善,市场反弹;不过,后续地缘局势升温、企业盈利复苏节奏趋缓、催化科技行情进一步展开的叙事缺位等因素导致市场预期偏弱,包括科技板块在内,大盘超跌反弹后仅围绕关税冲击前位置窄幅震荡,未能实现实质性突破。存量博弈下市场缺乏明确主线,资金先后在反关税、军工、新消费、创新药等方向轮动,高切低节奏成为获取超额收益的关键。到二季末,中报交易加入计价,景气较高的科技方向在消化拥挤度后出现明显反弹。展望后市,仍然强调我们已进入新质生产力拉动增长的新阶段,在政策周期、流动性周期先后扭转的情况下,技术周期也有望进入指数级别的渗透率爆发期,中国科技企业戴维斯双击可期,整个科技板块的景气或方兴未艾。而以先进制造含量较高的创科技而言,“反内卷”号召下盈利能力的修复有望成为另一大驱动。当前我们已临近一个大级别供需格局拐点:需求侧,中国全球影响力全方位提升,为中国制造业发挥优势保驾护航;供给侧,从2015-2016年的供给侧改革开始,到后来包括光伏、新能源电池在内的先进制造“产能过剩”,本轮中游制造供给出清幅度堪称“历史级别”。近期中央财经委员会强调推动落后产能有序退出,周期与中游制造供给增速继续共振回落,供给压力有望加快缓和,盈利能力改善所需的收入增速要求将明显降低。进入2025年下半年,即使需求延续弱复苏基调,但基本面改善的方向有概率增多。目前乐观预期酝酿的时间更充分,拥挤度消化+重磅催化在途的AI板块、供给侧出清加速+需求侧新技术引领的电新板块、调整洗牌走到尾声+毛利修复营收改善+创新动能提升的医药板块有望给指数带来更多结构性的亮点。我们严格按照基金合同的规定,紧密跟踪标的指数、跟踪偏离最小化的投资策略进行被动投资。本报告期内,本基金的日均绝对跟踪偏离度为0.03%,期间日跟踪误差为0.05%,较好地实现了本基金的投资目标。

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